Circuit breaker na B3 após vitória de Lula: dólar chega a R$ 5,60 e EWZ cai 27% em Nova York
Atualizado às 10h25 de Brasília. A B3 suspendeu as negociações de ações às 10h03 desta segunda-feira, 26 de outubro, com o acionamento do circuit breaker no primeiro pregão depois da reeleição de Lula, segundo a cobertura em tempo real do Money Times. No primeiro estágio, a suspensão dura 30 minutos, o que coloca a retomada perto das 10h33. Se o acionamento for confirmado no balanço oficial da B3, será o primeiro desde março de 2020, no início da pandemia, e o primeiro da história provocado por um resultado eleitoral.
O que aconteceu antes e na abertura
O dia começou ruim lá fora. O iShares MSCI Brazil, o EWZ, principal fundo de índice de ações brasileiras negociado em Nova York, abriu o pré-mercado americano às 5h de Brasília em queda forte e era cotado a US$ 31,19 às 10h20, contra US$ 42,59 no fechamento de sexta-feira, uma queda de 26,8%. Às 9h10, os recibos de ações brasileiras em Nova York, os ADRs, caíam 30,0% no caso do Bradesco, 26,2% no Itaú Unibanco, 25,4% na Sabesp, 25,1% no Nubank, 21,1% na Petrobras e 12,7% na Ambev. A Vale, que vive de exportar minério e tem receita em dólar, recuava bem menos, 4,9%.
Em São Paulo, os mercados que abrem às 9h confirmaram a direção. O Ibovespa futuro com vencimento em dezembro caiu 14,84%, para 177.215 pontos, logo depois da abertura, e teve a negociação suspensa às 9h07. Antes do pregão, a B3 já tinha ampliado o limite de queda diária dos contratos futuros de índice de 10% para 15%, e às 9h13 o ampliou de novo, para 20%. Os contratos de juros futuros, os DIs, bateram o limite máximo de oscilação às 9h03 e entraram em leilão.
O dólar à vista abriu a R$ 5,4247, alta de 8,64% sobre o fechamento de sexta, e chegou a R$ 5,6047 às 9h31, alta de 12,25%.
| Mercado | Movimento | Horário |
|---|---|---|
| EWZ em Nova York | -26,8% | 10h20 |
| Ibovespa futuro (dezembro) | -14,84% | 9h04 |
| Dólar à vista, abertura | +8,64% | abertura |
| Dólar à vista, máxima | +12,25% | 9h31 |
Por que o mercado está reagindo assim
O mercado tinha se posicionado para outra vitória. Flávio Bolsonaro terminou o primeiro turno na frente, com 47,03% dos votos válidos contra 45,16% de Lula, e boa parte dos investidores trabalhava com a hipótese de um governo comprometido com corte de gastos. O resultado contrário obriga a reprecificar de uma vez só os ativos que mais dependem dessa aposta: bancos, estatais e empresas voltadas ao mercado interno. É o que explica a diferença entre a queda de Itaú e Bradesco e a da Vale.
Pesa também a incerteza institucional. Flávio Bolsonaro disse na noite de domingo que não reconhece o resultado e que vai pedir a anulação da eleição ao TSE. O tribunal afirmou ter absoluta segurança sobre o processo eleitoral.
Como funciona o circuit breaker da B3
O circuit breaker é o mecanismo que interrompe as negociações de ações na B3 quando o Ibovespa cai demais em relação ao fechamento do dia anterior. Ele tem três estágios, segundo as regras da própria bolsa.
| Estágio | Queda do Ibovespa | O que acontece | Nível nesta segunda |
|---|---|---|---|
| 1 | 10% | negociação suspensa por 30 minutos | 184.574,30 pontos |
| 2 | 15% | nova suspensão, por 1 hora | 174.320,18 pontos |
| 3 | 20% | a B3 pode suspender pelo prazo que ela definir | 164.066,05 pontos |
Os níveis foram calculados a partir do fechamento do Ibovespa na sexta-feira, 205.082,56 pontos. Os estágios não são acionados nos últimos 30 minutos do pregão, e, se o gatilho ocorrer na última hora, o fechamento pode ser adiado em até 30 minutos. O mecanismo vale para o mercado de ações à vista. O mercado futuro tem regra própria, com limites diários de oscilação, que foram os ampliados hoje.
Pelo histórico divulgado pela B3, até 2023 o circuit breaker tinha sido acionado 23 vezes desde a criação, 19 delas no primeiro estágio e 4 no segundo. O terceiro estágio nunca foi acionado. Os episódios mais lembrados são os de março de 2020, no início da pandemia, e o de 18 de maio de 2017, depois da divulgação das gravações envolvendo o então presidente Michel Temer.
O que acontece a partir de agora
Quando a negociação voltar, as ações reabrem em leilão, e o preço de cada uma sai do encontro entre ordens de compra e de venda acumuladas durante a pausa. Se, depois da retomada, o Ibovespa chegar a 15% de queda, 174.320,18 pontos, a bolsa para de novo, desta vez por uma hora. A 20%, 164.066,05 pontos, a B3 decide por quanto tempo suspender.
Também não está decidido que o dia termine no ponto mais baixo. Em março de 2020, o Ibovespa acionou o circuit breaker seis vezes em oito pregões e teve dias de recuperação forte no meio da sequência. O que pesa nas próximas horas é o comportamento do dólar e dos juros futuros, que medem o risco que o investidor está cobrando para financiar o governo, e qualquer sinal do presidente eleito sobre a política fiscal e o nome do Ministério da Fazenda.
O Pense Mercado segue acompanhando o pregão e atualiza esta análise ao longo do dia.
Fontes: suspensão das negociações às 10h03, Ibovespa futuro, limites dos derivativos, dólar à vista e DI, Money Times (cobertura em tempo real) e Mixvale; ineditismo após resultado eleitoral, Seu Dinheiro; cotações do EWZ e dos ADRs em Nova York, Yahoo Finance e Polygon.io; regras e histórico do circuit breaker, B3; resultado da eleição, Tribunal Superior Eleitoral; declarações de Flávio Bolsonaro e do TSE, InfoMoney.
Foto da capa: Kidfly182/Wikimedia Commons (CC BY 4.0), com tratamento de cor do Pense Mercado.
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