Dívida dos EUA perto de US$ 40 trilhões: Bank of America alerta investidores em títulos
A dívida nacional dos Estados Unidos está se aproximando de US$ 40 trilhões e deve ultrapassar essa marca ainda nesta semana, segundo dados oficiais do Tesouro americano. Em meados de agosto, a dívida nacional estava em aproximadamente US$ 39,9 trilhões. Segundo a autoridade, a dívida pendente do governo é composta tanto por valores mantidos internamente pelo próprio governo quanto por dívida mantida pelo público.
O strategista-chefe de investimentos do Bank of America, Michael Hartnett, transformou essa deterioração fiscal em um de seus temas centrais de investimento. Sua recomendação "Tudo menos Títulos" reflete sua visão de que os investidores devem ter cautela com a dívida pública de longa duração enquanto os Estados Unidos continuam a registrar grandes déficits e o mercado exige rendimentos mais elevados para financiá-los. Hartnett espera que a dívida nacional chegue a US$ 50 trilhões até 2029.
A preocupação não é simplesmente que o governo deve uma grande quantidade de dinheiro. O problema central é que o governo precisa continuamente refinanciar e emitir mais dívida, criando uma oferta maior de títulos que os investidores precisam absorver. Se os investidores se tornarem menos dispostos a comprar essa dívida com os rendimentos existentes, o governo terá de oferecer taxas de juros mais altas para atraí-los.
Essa dinâmica já é visível no mercado do Tesouro americano. O rendimento do título do Tesouro de 10 anos atingiu 4,6%, enquanto o rendimento de 30 anos chegou a 5,2%. Esses rendimentos elevados refletem as preocupações com inflação, sustentabilidade fiscal e o volume absoluto dos empréstimos do governo. Para os investidores em títulos, o aumento dos rendimentos é uma faca de dois gumes.
Os títulos novos se tornam mais atraentes porque oferecem renda mais alta, mas os títulos existentes perdem valor quando os rendimentos de mercado aumentam. Quanto maior o prazo de vencimento do título, maior é a sensibilidade geral do seu preço a mudanças nas taxas de juros. Isso torna os títulos do Tesouro de longa duração particularmente vulneráveis se os investidores se tornarem menos dispostos a comprá-los.
Conteúdo reescrito pelo Pense Mercado com base nas fontes acima. Não constitui recomendação de investimento.