Jim Cramer aponta Affirm como única ação para comprar agora
Jim Cramer expressou sua posição sobre Affirm Holdings, Inc. (NASDAQ:AFRM) de forma clara e diferenciada em relação a outras empresas de tecnologia. Segundo o analista, enquanto Workday teve uma boa trajetória e Salesforce começou a sofrer quedas, Affirm não deve ser incluída no mesmo grupo de avaliação questionável. "Aquela não deveria estar a cem. Aquela é real. Aquela tem o crescimento que eu quero. Aquela tem o CEO que eu gostei. Aquela tem vendedores a descoberto e pessoas que realmente não entendem que Levchin é brilhante. Max é brilhante. E eu simplesmente acho que aquela é a única que eu compraria agora", afirmou Cramer, referindo-se ao CEO Max Levchin.
A questão central sobre Affirm Holdings envolve sua valuation. A ação atualmente é negociada com um índice P/E futuro de 39,84, mais que o dobro do de JPMorgan e mais que o triplo do de PayPal. Apesar desta avaliação elevada, as expectativas de crescimento da empresa são robuustas. Affirm projeta crescimento de volume bruto de mercadorias (GMV) de 35% ao ano, crescimento de receita menos custos de transação de 41%, superando o crescimento de GMV, e crescimento de clientes ativos de 22%. A empresa aparentemente está canalizando seu crescimento de comerciantes para o crescimento de clientes.
Affirm dispõe de dados algorítmicos de ponto de venda que a capacitam a ajustar e evitar inadimplências. Contudo, a empresa depende fundamentalmente do gasto do consumidor e das taxas de juros. Turbulências econômicas decorrentes da inflação poderiam gerar desafios através de ambos os fatores. Além disso, os custos de financiamento são mais complexos devido à dependência da empresa de mercados de crédito privado.
Salesforce Inc. (NYSE:CRM), por sua vez, apresenta queda de 17,5% no acumulado do ano. Cramer, em múltiplas aparições, debateu a divisão entre os negócios de IA e não-IA da Salesforce. Esta divisão está no cerne do debate sobre a empresa. O Agentforce da Salesforce, sua plataforma de IA, apresentou crescimento de ARR anual de 205%, crescimento sequencial de US$ 260 milhões, crescimento sequencial de 152% em tokens processados e crescimento sequencial de 111% em unidades de trabalho, indicando ventos favoráveis relacionados à IA. Contudo, a contribuição geral do Agentforce permanece limitada, representando apenas dois pontos do crescimento de receita do primeiro trimestre. Adicionalmente, o ARR de IA e dados também inclui figuras da Informatica, o que dificulta a análise do impacto do Agentforce. Consequentemente, se as plataformas legadas da Salesforce forem canibalizadas por plataformas de IA externas enquanto o Agentforce não cresce comparativamente, a empresa poderia enfrentar desafios.
Com relação ao sentimento dos fundos de hedge, 101 fundos mantinham posição na Salesforce Inc. (NYSE:CRM), uma queda em relação aos 115 do quarto trimestre anterior. Quanto ao AFRM, 61 fundos mantinham posição, uma queda negligenciável em relação aos 63 do quarto trimestre. O short interest como percentual do float é de 4,15% para Salesforce Inc. (NYSE:CRM) e 5,27% para AFRM.
Em comentários relacionados sobre tecnologia e IA, Jim Cramer também abordou NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA), argumentando que a empresa não necessita de ninguém além de Elon Musk. Segundo Cramer, Musk será o maior comprador de chips, e sua demanda através da SpaceX e outras iniciativas justifica a posição da NVIDIA. O analista sugeriu que Musk poderia até absorver toda a demanda da constelação de satélites Vera Rubin, se desejasse.
O debate sobre NVIDIA centra-se na sustentabilidade do gasto em seus produtos. Dados da UBS indicam que o crescimento dos gastos de capital dos hiperscalers pode desacelerar para 25% em 2027 e 6% em 2028. Além disso, relatos da mídia sugeriram que investidores institucionais estão preocupados com os prazos de monetização da IA. NVIDIA enfrenta também um mercado apertado de oferta de chips de memória, o que restringe sua capacidade de escalar rapidamente a produção.
Por outro lado, estimativas otimistas sugerem que NVIDIA poderia ganhar mais de US$ 15 e US$ 20 em EPS em 2027 e 2028, graças à sua linha de GPUs de IA Rubin. O crescimento atual permanece impressionante. No primeiro trimestre do ano fiscal 2027 da NVIDIA, a receita de data center saltou 92% anualmente para US$ 75 bilhões. A empresa mantém margens brutas fortes de 75% e o guidance de receita do segundo trimestre de US$ 91 bilhões, que superou estimativas de analistas de US$ 86,84 bilhões, indica que os números permanecem robustos. A administração contrapôs alegações de desaceleração de crescimento através de uma oportunidade de CPU de US$ 200 bilhões para a plataforma Vera através da demanda de IA agentic.
Quanto aos fundos de hedge, o sentimento parecia melhorar ligeiramente no primeiro trimestre, com 275 fundos rastreados mantendo posição na empresa. Este número era de 264 no quarto trimestre de 2025. Comparado aos seus dois concorrentes, Intel e AMD, o índice P/E futuro da NVIDIA de 25,06 é inferior ao de AMD de 65,36 e ao de Intel de 76,34. O fundo GQG Partners aumentou substancialmente sua posição para US$ 590 milhões no segundo trimestre.
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