Western Digital teve sorte, mas Micron é o verdadeiro negócio, avalia Jim Cramer
Jim Cramer teceu críticas diretas à Western Digital Corporation (NASDAQ:WDC), afirmando que a empresa não representa um grande investimento. Cramer, que em um momento anterior possuiu 4,9% da Western Digital, deixou clara sua posição negativa sobre a companhia. "Não é uma ótima empresa. Não é uma NVIDIA. Não é uma Micron, é uma empresa mediana que teve sorte", declarou Cramer. O analista ressaltou que embora alguns argumentem que é melhor ter sorte do que ser Apple, e citando que Apple não gastou 200 bilhões em inteligência artificial apesar de ser amplamente admirada, Western Digital permanece sendo apenas uma companhia aceitável. Ele questionou se investidores prefeririam depositar sua confiança na Western Digital ou em executivos como Jamie Dimon.
A comparação de Cramer entre Western Digital e Micron possui relevância estratégica fundamental. Enquanto Western Digital fabrica dispositivos de armazenamento, Micron é uma das apenas três empresas globalmente capazes de manufaturar chips de memória de alta largura de banda (HBM), oferecendo uma vantagem competitiva decisiva no fornecimento de hardware para data centers de inteligência artificial.
Os números financeiros recentes da Western Digital demonstram desempenho sólido em certos aspectos. No final de abril, durante o relatório do terceiro trimestre fiscal, a empresa registrou receita de 3,34 bilhões de dólares e lucro por ação de 2,72 dólares, superando as estimativas de analistas de 3,25 bilhões de dólares e 2,39 dólares respectivamente. Particularmente significativo, a empresa revelou que seu segmento de negócio em nuvem representou 89% de sua receita total, sinalizando demanda robusta originária de produtos de inteligência artificial.
A confiança de investidores institucionais em Western Digital não é particularmente elevada quando comparada a alternativas. Morgan Stanley elevou o preço-alvo das ações de 488 para 650 dólares em 15 de junho, mantendo classificação de Sobrepeso. O banco projetou que a demanda por unidades de disco rígido cresceria entre 40% e 50% anualmente, superando o crescimento da oferta de 30% a 35%, impulsionado pelo crescimento de inferência de inteligência artificial e computação em nuvem, que demandam maior capacidade de armazenamento.
O sentiment de hedge funds reflete uma clara preferência por Micron em detrimento da Western Digital. De acordo com dados do banco de dados da Insider Monkey, 79 fundos dos 1.041 cadastrados mantinham posições em Western Digital no quarto trimestre de 2025, número que caiu para um cenário ainda mais fraco quando comparado aos 83 fundos de 1.022 que possuíam ações no primeiro trimestre de 2026. Em contraste marcante, Micron era mantida por 137 fundos no quarto trimestre de 2025, crescimento que se acelerou para 154 fundos no primeiro trimestre de 2026, demonstrando crescente confiança institucional na rival.
No contexto mais amplo de investimentos em inteligência artificial, Jim Cramer também analisou Oracle Corporation (NYSE:ORCL) como empresa a ser observada. O analista criticou duramente a aquisição de Cerner em 2022, chamando-a de "uma das aquisições colossalmente mais estúpidas", ressaltando que a empresa enfrenta competição de Epic, descrita como uma empresa privada entre as melhores já criadas, e alertando que Cerner pode se tornar um ajuste de valor. Cramer também expressou que sentiria falta de Safra Catz na liderança, afirmando que ela era seu "norte verdadeiro" e sempre o corrigia quando ele estava "no lado errado da história".
Oracle enfrenta pressões significativas em relação aos seus níveis de endividamento. Segundo Bloomberg, em 21 de julho, os swaps de inadimplência de crédito de cinco anos sobre a dívida da Oracle subiram dois pontos percentuais, marcando máxima de 18 anos, precisamente em 2,03 pontos. Essa métrica implica que proteção de 10 milhões de dólares em dívida custaria 203 mil dólares. Recentemente, S&P Global rebaixou a dívida de longo prazo da Oracle de BBB para BBB-, sinalizando maior risco percebido. O próprio Oracle anunciou durante seu relatório de ganhos do quarto trimestre fiscal que planeja captar 40 bilhões de dólares através de financiamento por dívida e patrimônio em 2027, refletindo o custo elevado dos projetos de data centers que está construindo. Estes projetos incluem o data center Stargate no Texas, construído em parceria com OpenAI, que a empresa acredita completará mais de 75% de seus objetivos de construção em três meses.
Apesar das preocupações do mercado quanto aos níveis de dívida, o sentiment de hedge funds em relação a Oracle permanece estável. Durante o quarto trimestre de 2025, 111 dos 1.041 hedge funds no banco de dados da Insider Monkey mantinham ações, número que saltou para 115 dos 1.022 fundos durante o primeiro trimestre de 2026. Fisher Asset Management e First Eagle Investment Management mantêm posições avaliadas em mais de 1 bilhão de dólares cada. Alguns fundos que adicionaram posições notáveis acima de 100 milhões de dólares incluem Balyasny Asset Management e D E Shaw.
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