Prêmio histórico das ações sobre títulos desaparece no mercado
O prêmio histórico que as ações ofereciam em relação aos títulos de renda fixa desapareceu do mercado. Há poucos sinais de demanda contida por ações entre investidores pessoa física, que continuam otimistas após dois anos consecutivos de ganhos expressivos nos mercados de capitais.
Enquanto isso, as ações internacionais vêm superando consistentemente os mercados domésticos. O ETF Vanguard Total International Stock (VXUS) está superando o Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) pelo segundo ano consecutivo, acumulando ganho de 12% ante 10% do fundo doméstico. No ano anterior, a diferença foi ainda maior: o VXUS ganhou 32,4% enquanto o VTI subiu apenas 17,1%.
O desempenho internacional neste ano concentra-se em setores específicos. Mais de 8 pontos percentuais do retorno total do VXUS, o equivalente a aproximadamente dois terços do ganho, provêm da região Ásia-Pacífico. Taiwan responde por 3,3 pontos percentuais, Coreia do Sul por 2,7, e Japão por 2,2 pontos percentuais. O fio condutor que une esses mercados é a inteligência artificial, sendo que os três países situam-se no coração da cadeia de suprimentos de semicondutores que alimenta o boom de inteligência artificial. Taiwan abriga a TSMC, fabricante contratada que produz os chips de inteligência artificial mais avançados. Samsung e SK Hynix, da Coreia do Sul, dominam o segmento de memória de alta largura de banda do qual esses chips dependem. O Japão fornece grande parte do equipamento e dos materiais que tornam a produção de chips possível.
Nenhum outro país adicionou mais de 1 ponto percentual ao retorno do VXUS. A única outra região que ultrapassou essa marca foi a Europa Ocidental, que contribuiu coletivamente com 3,3 pontos percentuais. Esses três mercados asiáticos mencionados estão apresentando desempenho acima do esperado em relação ao seu peso no fundo. O Japão é responsável por mais de 20% do retorno do VXUS apesar de corresponder a apenas 15% do peso médio do fundo. A Coreia do Sul apresentou o mesmo padrão enquanto representa menos de 6% do ETF. Taiwan está por trás de mais de um quarto do retorno total apesar de representar apenas 7,5% da carteira em média.
Embora os Estados Unidos ainda liderem a indústria de inteligência artificial, a Ásia desempenha papel significativo, e esse desempenho está ajudando a impulsionar fundos negociados em bolsa internacionais para mais um ano de superação em relação aos mercados domésticos.
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