Intel despenca 29% e tem o pior dia na bolsa desde 1974

As ações da Intel (INTC) tiveram nesta sexta-feira (30) o pior pregão desde 1974. O papel terminou o dia perto de US$ 65 na Nasdaq, queda de cerca de 29% sobre os US$ 92,07 do fechamento de quinta-feira, e chegou a US$ 63,20 na mínima. Em mais de cinco décadas de negociação, só a queda de julho de 1974, de 29,6%, foi maior.

O motivo foi a projeção para o quarto trimestre, divulgada com o balanço na noite de quinta-feira (29). A Intel espera receita entre US$ 15 bilhões e US$ 16 bilhões, abaixo dos cerca de US$ 17 bilhões que os analistas esperavam, e lucro ajustado de US$ 0,25 por ação, contra cerca de US$ 0,43 do consenso. A margem bruta deve cair para 38%, ante 44,1% no terceiro trimestre.

O trimestre que passou, em si, foi bom. A receita subiu 21% em um ano, para US$ 16,5 bilhões, e o lucro ajustado de US$ 0,52 por ação superou os US$ 0,40 esperados. A divisão de data center e IA faturou US$ 7,3 bilhões, quase 80% a mais que um ano antes. O mercado, porém, olhou para os próximos meses.

O problema está nos computadores pessoais. A memória ficou muito mais cara nos últimos meses, puxada pela demanda dos data centers de IA, e o PC ficou caro para o consumidor. Os fabricantes estão reduzindo estoques. A Intel projeta queda de cerca de 12% no mercado de PCs em 2026 e de mais 10% em 2027. A divisão de PCs faturou US$ 8,1 bilhões no terceiro trimestre, 9% a menos que no segundo. O diretor financeiro, David Zinsner, disse que a empresa via o negócio desacelerar havia semanas e que a fraqueza deve ser maior no primeiro semestre de 2027.

Do lado da oferta, a Intel não consegue atender toda a demanda por processadores de servidor. Faltam substratos para encapsulamento avançado e capacidade no processo Intel 3, e a restrição deve durar até o primeiro semestre de 2027. A explosão de 14 de outubro na fábrica Fab 28, em Kiryat Gat, Israel, que matou dois trabalhadores, deve tirar cerca de US$ 300 milhões da receita do quarto trimestre, com efeito parecido no primeiro trimestre do ano que vem.

A empresa também avisou que os investimentos vão subir com força em 2027, acima dos US$ 20 bilhões previstos para 2026, e que não deve gerar fluxo de caixa livre positivo no ano que vem.

Os analistas reagiram rápido. O Bank of America rebaixou a recomendação para neutra e cortou o preço-alvo de US$ 145 para US$ 100. A Jefferies, também neutra, reduziu o alvo para US$ 85, e a Davidson rebaixou a ação para neutra.

O tombo pesou sobre outros fabricantes de chips e sobre a Nasdaq, num dia de dúvida sobre o retorno dos gastos bilionários com IA. Segundo a CNBC, a queda tirou cerca de US$ 12 bilhões do valor da participação do governo dos Estados Unidos na Intel, comprada em agosto de 2025.

O balanço mostra uma empresa em duas velocidades: o negócio de data center cresce rápido, enquanto o de PCs, ainda o maior em receita, encolhe com a memória cara. Pela própria projeção da Intel, a melhora não vem antes do segundo semestre de 2027.