Citadel Securities alerta que taxas mais altas desafiarão ativos de risco
Ativos de risco estão a caminho de turbulência à medida que o Federal Reserve se aproxima de um possível ciclo de elevação de taxas de juros e investidores se tornam mais criteriosos sobre o impacto econômico da inteligência artificial, segundo a Citadel Securities.
O cenário de pressão nos mercados de risco se intensifica com a crise no fornecimento global de petróleo. A situação teve origem no Estreito de Ormuz, efetivamente fechado pelo Irã após ataques dos Estados Unidos e Israel iniciados em 28 de fevereiro. O estreito normalmente transporta aproximadamente um quinto da oferta mundial de petróleo.
Os estoques globais de petróleo vêm sendo desenhados desde as primeiras semanas da perturbação, quando o mundo já estava consumindo reservas estratégicas a 7,1 milhões de barris por dia. Segundo Jim Burkhard, vice-presidente e chefe global de pesquisa de petróleo bruto da S&P Global Energy, os estoques de petróleo mundial agora totalizam cerca de 7,5 bilhões de barris, representando um declínio de aproximadamente 500 milhões de barris desde o início do conflito, caindo a uma taxa de aproximadamente 5,8 milhões de barris por dia. Burkhard alertou que "nunca vi números de estoque caírem tanto tão rapidamente. É impressionante." Segundo ele, o colchão de estoque é o motivo pelo qual os preços ainda não dispararam. "O que foi notável é que os preços não subiram até agora, e uma grande razão para isso é o colchão de estoque em todo o mundo. Mas isso não pode continuar para sempre."
Embora a maioria desse petróleo já tenha compradores e não seja mantido em reserva, os estoques em algumas regiões podem estar atingindo mínimos operacionais. Nos Estados Unidos especificamente, os estoques de gasolina caíram 47,5 milhões de barris entre início de fevereiro e final de maio, o maior declínio de fevereiro para maio nos dados semanais da Agência de Informações de Energia (EIA) que remontam a 1990. Os maiores declínios de fevereiro para maio no histórico eram agrupados em torno de 30 milhões de barris, estabelecidos 15 anos atrás. Os estoques comerciais de petróleo bruto dos EUA caíram separadamente 8 milhões de barris na semana mais recente, marcando o oitavo declínio semanal consecutivo, deixando os estoques aproximadamente 3% abaixo de sua média de cinco anos.
A Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) absorveu grande parte da pressão. Os estoques da SPR caíram 9,1 milhões de barris em uma única semana e ficaram 36,2 milhões de barris abaixo dos níveis de um ano atrás, com os saques recentes marcando as maiores retiradas semanais da SPR na história. As atuais reservas da SPR de aproximadamente 357 milhões de barris ficam bem abaixo de sua capacidade máxima de aproximadamente 725 milhões de barris.
Executivos de petróleo estão agora soando o alarme publicamente sobre esses níveis críticos de estoque. Neil Chapman, vice-presidente sênior da Exxon Mobil, afirmou em conferência de investidores que o petróleo Brent de referência poderia atingir entre 150 e 160 dólares por barril se os declínios de inventário continuarem. A liderança da Exxon enquadrou o desenho de estoque não como uma previsão, mas como aquilo que os modelos indicam acontecer uma vez que o colchão seja esgotado. "Uma vez que você chega a esse ponto, então você verá os preços dispararem", disse Chapman.
Mike Sommers, presidente do Instituto Americano de Petróleo (API), alertou na emissão Fox Business, que é conhecida por ser acompanhada de perto pela administração: "Estamos soando o alarme sobre esses estoques chegando a mínimos recordes. Temos que resolver esse problema no Estreito de Ormuz."
Os alertas se estendem além dos principais produtores de petróleo dos EUA. Frederic Lasserre, chefe de análise da gigante de negociação de commodities Gunvor Group, afirmou no final de abril que se o fechamento de Ormuz se estendesse por mais um mês, os mercados de petróleo efetivamente ficariam sem reservas e atingiriam o "fundo do tanque". Helima Croft, chefe global de estratégia de commodities da RBC Capital Markets, descreveu separadamente os tanques de armazenamento drenados como um "iceberg debaixo da água" durante um evento do Conselho de Relações Exteriores.
O preço médio nacional da gasolina comum estava em 4,26 dólares por galão na quarta-feira, 1,28 dólar superior ao preço anterior ao início da guerra. A Casa Branca refutou as alegações sobre discussões de níveis de estoque. Um funcionário da Casa Branca afirmou que "as fontes anônimas da Politico estão erradas", enquanto um funcionário do Departamento de Energia acrescentou que não houve tais discussões sobre níveis de inventário, de acordo com E&E News. No entanto, quatro executivos de petróleo disseram à Politico o oposto ser verdadeiro, e pelo menos dois deles agora fizeram avisos semelhantes em bases identificadas.
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