Ação da Fox recebe avaliação cautelosa de analista do BofA após acordo com Roku
A ação da Fox sofreu queda acentuada no dia do anúncio do acordo com a Roku e continuou caindo na sessão seguinte, levando os papéis a um novo mínimo de 52 semanas. Agora um dos analistas mais acompanhados de Wall Street se posicionou, oferecendo um veredicto que preocupa acionistas cautelosos.
A analista Jessica Reif Ehrlich, do Bank of America Securities, manteve sua recomendação de venda nas ações da Fox e elevou seu preço-alvo para 54 dólares, conforme reportado pelo TipRanks. O alvo da analista sinaliza aos investidores o que observar. Ele se situa logo acima de onde as ações mais negociadas da Classe A da Fox fecharam e acima das ações ainda mais pressionadas da Classe B, representando um veredicto sobre a ausência de catalisadores no curto prazo, e não uma previsão de maior queda.
O TipRanks credita a Ehrlich, que cobre empresas de serviços de comunicação, incluindo Netflix e Spotify, com um retorno médio próximo a 9% em ações que analisa, razão pela qual investidores de mídia acompanham atentamente suas notas.
A Fox concordou em pagar 160 dólares por ação da Roku, dividindo o pagamento entre 96 dólares em caixa e 0,9693 de suas ações da Classe A, de acordo com o anúncio da Fox Corporation. Para financiar a parcela em dinheiro, a Fox preparou um empréstimo de 12 bilhões de dólares, conforme reportado pela CNBC. Um comprador que assume essa quantidade de dívida para adquirir um alvo de tamanho quase similar tende a assustar o mercado, e foi exatamente o que aconteceu.
As ações da Classe A da Fox caíram aproximadamente 17% no dia do anúncio e caíram ainda mais na sessão seguinte. Os acionistas atuais da Fox possuirão aproximadamente 73% da empresa combinada, enquanto os investidores da Roku ficarão com o restante, segundo um documento da Fox à SEC. A Roku alcança mais de 100 milhões de domicílios com streaming e oferece à Fox uma plataforma de TV conectada e dados de visualização de primeira parte, de acordo com a The Hollywood Reporter.
Ehrlich identificou uma limitação importante, porém. O acordo não será fechado até a primeira metade de 2027, as aproximadamente 400 milhões de dólares em economias de custos prometidas levarão anos para se materializarem, e uma custosa renovação futura dos direitos da NFL poderia pressionar os lucros ao longo do caminho. Em termos claros, a recompensa não aparecerá até 2027 e além, enquanto os riscos chegam mais cedo.
O S&P 500 mais amplo subiu no dia do anúncio do acordo, enquanto a Fox foi o pior desempenho individual do índice, e o Nasdaq subiu mais de 2%, de acordo com a Fast Company. A Fox perdeu mais de um quarto de seu valor até agora em 2026, apesar de ser negociada a uma modesta relação preço-lucro próxima a 13. Para compradores orientados a valor, o preço baixo da ação é atrativo. Para Ehrlich, permanece uma armadilha de valor até que os catalisadores necessários cheguem e impulsionem algum movimento real.
A Fox operou de forma mais enxuta desde a venda da maioria de seus ativos de entretenimento para a Disney em 2019, e o acordo com a Roku é sua reinvenção mais ousada desde então. O caso otimista não está quebrado, mas precisa de prova antes de o mercado reavalie as ações.
Os reguladores aprovarão o acordo conforme previsto. A Fox espera fechar na primeira metade de 2027; atrasos esticariam a lacuna de catalisadores que analistas estão desconfortáveis com. As economias de custos se materializarão. A Fox está visando aproximadamente 400 milhões de dólares em economias anuais, conforme detalhado em seu comunicado de acordo, e os investidores desejam evidências iniciais. Se essas coisas se alinharem, a recomendação de baixa começa a parecer fraca. Se não, uma recomendação de venda com alvo de 54 dólares parece apropriada.
Conteúdo reescrito pelo Pense Mercado com base nas fontes acima. Não constitui recomendação de investimento.