Unitree se prepara para estreia explosiva em Xangai com expectativas de triplicação de preço
A Unitree, empresa chinesa mais destacada no segmento de robôs humanoides, deve ter um debut explosivo no mercado de ações de Xangai na próxima semana, com a data de listagem esperada para ser anunciada ainda nesta sexta-feira. A grande questão entre investidores é o quão frenético será esse lançamento.
Em plataformas privadas de ações como EquityZen, UpMarket e Hiive, as ações da Unitree são cotadas para quase triplicar de valor. Já em bolsas de criptografia como Hyperliquid e Gate, operações com derivativos apontam para um salto de quase quatro vezes em relação ao preço de oferta.
A Unitree compete diretamente com a Boston Dynamics, controlada pelo Hyundai Motor Group, e com a Tesla. Embora não seja a primeira fabricante chinesa de robôs humanoides a abrir capital — Hong Kong já conta com pelo menos duas: UBTech e Dobot, enquanto empresas como Leju Robotics e Agitbot se preparam para seus próprios lançamentos — ela se destaca como a maior fabricante de robôs humanoides do mundo em termos de vendas e é a primeira empresa de robótica de propósito geral a estrear no mercado continental da China. Mais importante ainda: já é lucrativa.
"A Unitree representa um ponto de virada importante para a robótica chinesa", escreveu Jack Pearson, analista de investimentos da RoboStrategy em um relatório. Ela "chega ao mercado público com algo que muitas empresas de humanoides carecem: escala combinada com lucro".
Os investidores também são atraídos pelo suposto apoio estatal à Unitree, uma vez que a China busca obter vantagem tecnológica sobre os Estados Unidos e impulsiona o desenvolvimento do setor. Wang Xingxing, fundador da empresa, ocupou um assento privilegiado na primeira fila de uma cúpula com líderes de negócios de tecnologia organizada pelo presidente chinês Xi Jinping no início do ano passado. A startup também conta com investimento de algumas das empresas de tecnologia mais influentes da China, incluindo Tencent, Alibaba e DeepSeek.
Um debut espetacular da Unitree viria poucas semanas após as ações da fabricante de chips CXMT dispararem mais de cinco vezes em seu lançamento em Xangai, melhorando as perspectivas para lançamentos de tecnologia na segunda maior economia do mundo. A Unitree arrecadou 6,1 bilhões de yuan (US$ 905 milhões) vendendo apenas 10% do seu capital diluído no IPO, alimentando expectativas de que investidores que perderam a oportunidade estarão ansiosos para entrar quando as ações começarem a ser negociadas.
A plataforma de negociação Hiive precifica as ações da Unitree em aproximadamente US$ 62, implicando uma valorização de 176% em relação ao preço do IPO, segundo Jeff Ko, analista-chefe da CoinEx. "Todos os mercados fora do processo de IPO regulado estão anexando um prêmio de escassez substancial às ações", afirmou, observando que IPOs chineses geraram um retorno médio de 233% no primeiro dia na primeira metade de 2026.
Na Hyperliquid, um mercado 24 horas para apostas alavancadas em tudo, desde ações até petróleo, um contrato vinculado às ações da Unitree negociado em uma plataforma operada pela Trade.xyz foi precificado em cerca de US$ 90 no início desta sexta-feira. Wen Hao, um trader experiente em Hangzhou, cidade do leste da China onde a Unitree está baseada, foi ainda mais otimista, prevendo que a ação poderia saltar até oito vezes no seu primeiro dia.
Contudo, outros analistas alertam que investidores também correm o risco de ignorar fundamentos em um setor que ainda precisa comprovar seu potencial. A Unitree enfrenta competição crescente, possui apenas um número limitado de aplicações maduras para o chão de fábrica, e empresas chinesas de robôs humanoides podem ser impedidas de vender no mercado dos Estados Unidos.
"É questionável se a promessa de longo prazo do setor de robótica justifica" a precificação atual, afirmou Jeff Mei, diretor operacional da plataforma de criptografia BTSE. "Considerando que a SpaceX caiu abaixo de seu preço de IPO após a listagem, até mesmo nomes com hype de topo estão sujeitos a uma verificação de realidade".
Em paralelo ao entusiasmo com o lançamento da Unitree, o setor de semicondutores chinês também apresenta sinais robustos. A SMIC, a principal foundry da China, informou na sexta-feira que a demanda relacionada a inteligência artificial continuará apoiando suas operações e que havia elevado os preços para sua capacidade mais procurada.
Zhao Haijun, co-CEO da SMIC, declarou em uma teleconferência de resultados que a empresa aumentou preços após negociações com clientes no primeiro trimestre e que cobraria mais pelos wafers processados no terceiro trimestre. "Acreditamos que alcançamos padrões de classe mundial nessas áreas", afirmou Zhao. "Como ainda há um grande diferencial entre os preços de wafer de ponta da indústria e os preços atuais da SMIC, precisamos negociar com clientes por preços mais justos".
Wafers de silício servem como material base sobre o qual padrões de chip são impressos pela SMIC através do processo de fabricação. A SMIC, a única foundry chinesa capaz de produzir em massa chips lógicos como CPUs e GPUs em processo de 7 nanômetros, registrou receita acima de US$ 3 bilhões pela primeira vez no segundo trimestre, impulsionada pela forte demanda de IA.
O lucro atribuível aos acionistas triplicou para US$ 479,2 milhões, com ambos os números superando as estimativas médias de analistas compiladas pela LSEG. A empresa embarcou 2,9 milhões de wafers equivalentes de 8 polegadas no segundo trimestre, um aumento de 14% em relação ao trimestre anterior, enquanto o preço médio de venda de wafers aumentou 5,7%, já que a forte demanda em IA gera escassez nas cadeias globais de suprimentos de semicondutores.
Zhao informou que o aumento nos embarques foi impulsionado principalmente pela demanda furiosa de chips relacionados a IA, excluindo CPUs e GPUs, principalmente de clientes baseados na China, bem como pedidos antecipados. O chief financial officer Wu Junfeng informou que o salto no lucro líquido também foi impulsionado por um ganho único de uma subsidiária no segundo trimestre.
Zhao afirmou que a IA continuará a impulsionar uma demanda robusta de chips para serviços de foundry na segunda metade do ano, acrescentando que a SMIC ajustará a capacidade existente e acelerará o aumento de novas linhas de produção para ajudar a aliviar restrições de suprimento em toda a indústria. As ações da SMIC subiram 5% após a teleconferência de resultados, embora estejam em queda de 0,21% desde o início do ano.
A capacidade mensal de produção da empresa aumentou 1,7% trimestral para 1,1 milhão de wafers equivalentes de 8 polegadas, com utilização — uma medida da intensidade de produção de uma foundry — atingindo 93,7%, ligeiramente acima do primeiro trimestre. A SMIC adicionou 8 mil wafers de capacidade mensal de 12 polegadas durante o segundo trimestre.
A empresa informou que a amortização no primeiro semestre totalizou US$ 2,3 bilhões, e espera amortização de ano inteiro de aproximadamente US$ 5 bilhões, um aumento de 30% em relação ao ano anterior. A China permaneceu como o maior mercado da SMIC, responsável por 90% da receita do segundo trimestre, enquanto os Estados Unidos contribuíram com 8%.
Os gastos de capital no primeiro semestre atingiram US$ 3,4 bilhões, em relação a US$ 3,3 bilhões um ano antes. A SMIC espera que a receita do terceiro trimestre suba entre 2% e 4% em relação ao segundo trimestre, com embarques de wafers continuando a aumentar.
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