Okta acusa crescimento de 17% em obrigações de desempenho enquanto receita sobe 11%
A Okta, Inc. (NASDAQ:OKTA) apresentou um sinal mais significativo em seus negócios contratados durante o segundo trimestre. As obrigações de desempenho remanescentes, ou backlog de assinaturas, aumentaram 17% para US$ 4,858 bilhões, superando o crescimento da receita reconhecida em seis pontos percentuais. A RPO atual, que a Okta espera reconhecer nos próximos 12 meses, cresceu 14% para US$ 2,585 bilhões.
Ambas as métricas aceleraram em relação ao primeiro trimestre, quando RPO e RPO atual cresceram 16% e 12%, respectivamente. O backlog de assinatura contratado da Okta está, portanto, crescendo mais rápido que a receita reconhecida, embora RPO também possa se mover com a duração do contrato e o cronograma de negócios. Um trimestre de crescimento de backlog mais forte é encorajador, mas não estabelece uma tendência durável por si só.
Existem sinais de que a estratégia de plataforma mais ampla está contribuindo para esse desempenho. Novos produtos representaram aproximadamente 30% dos bookings do segundo trimestre, em comparação com aproximadamente 25% no primeiro trimestre, com Okta Identity Governance permanecendo o maior contribuidor. A administração informou que contratos contendo pelo menos um novo produto carregavam um uplift de valor de contrato anual médio de cerca de 40%. Clientes com pelo menos US$ 1 milhão em valor de contrato anual também cresceram 22% para 605 e representaram mais de US$ 1 bilhão em ACV agregado. Isso sustenta o caso de que a Okta está vendendo mais do que apenas autenticação básica, embora o mix de novos produtos tenha simplesmente retornado ao nível de 30% reportado no quarto trimestre do fiscal 2026.
Os agentes de IA poderiam ampliar essa oportunidade. Conforme as empresas implementam agentes de software que atuam em aplicativos e dados, esses agentes exigem identidades, permissões e governança. A Okta expandiu sua oferta de agentes de IA com capacidades cobrindo sign-on, conexões entre agentes e certificação de acesso. A administração divulgou dezenas de negócios com agentes de IA, incluindo várias transações no valor de mais de US$ 1 milhão. Esses contratos demonstram demanda de clientes no início, embora a administração tenha dito que a categoria permaneceu muito pequena para aparecer separadamente nos resultados reportados. Por enquanto, a IA é um argumento de expansão de mercado credível em vez de um motor de crescimento separadamente mensurável.
A recuperação também atingiu a lucratividade reportada. A receita operacional GAAP aumentou para US$ 107 milhões de US$ 41 milhões, elevando a margem operacional GAAP para 13% de 6%. A margem operacional não-GAAP definida pela empresa se manteve em 28%. O fluxo de caixa livre aumentou para US$ 227 milhões de US$ 162 milhões, enquanto sua margem se expandiu para 28% de 22%. A Okta define fluxo de caixa livre como fluxo de caixa operacional menos compras de propriedade e equipamentos, líquido de receitas, e software capitalizado.
A principal cautela vem da orientação da empresa. A Okta espera que a RPO atual do terceiro trimestre fique entre US$ 2,590 bilhões e US$ 2,600 bilhões, representando crescimento de 11% a 12%. Isso desaceleraria em relação aos 14% do segundo trimestre, mesmo com a receita projetada de US$ 813 milhões a US$ 817 milhões implicando crescimento de 10%. A Okta, não obstante, elevou sua perspectiva de receita para o ano inteiro para US$ 3,216 bilhões a US$ 3,226 bilhões e sua previsão de fluxo de caixa livre não-GAAP definida pela empresa para US$ 910 milhões a US$ 930 milhões.
Os registros disponíveis até o momento refletem posições mantidas antes da Okta reportar seus resultados recentes. O banco de dados do Insider Monkey mostrou 58 fundos de hedge detendo OKTA no final de 2Q2026, acima de 49 fundos três meses antes.
A Okta está demonstrando uma recuperação mais ampla no backlog contratado, lucratividade GAAP e fluxo de caixa livre ano a ano, mas a evidência de reaceleração de plataforma sustentada ainda não é conclusiva. Manter o crescimento de RPO atual próximo ou acima da taxa do segundo trimestre forneceria confirmação mais forte. Até então, a melhoria na venda cruzada e alavancagem operacional são as partes mais tangíveis da recuperação, enquanto a segurança de agentes de IA permanece promissora, mas ainda não material o suficiente para reportar separadamente.
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