Forestar cresce 4% em receita e atinge 100 mil lotes entregues no Q3 2026
A Forestar Group Inc. reportou crescimento de desempenho no terceiro trimestre de 2026 apoiado em aumento de receita de 4% e expansão de 12% no lucro pré-imposto. O resultado foi sustentado por uma plataforma escalável que atingiu recentemente o marco de entrega do 100 milésimo lote, consolidando a posição da empresa como player relevante no segmento de desenvolvimento de terras e lotes para construção.
A administração atribui o ambiente de demanda atual a restrições contínuas de acessibilidade e sentimento cauteloso dos consumidores, fatores que impactaram o ritmo das vendas de casas novas. Diante desse cenário, a empresa utiliza seu portfólio nacional composto por mais de 200 projetos ativos para alocar capital de forma estratégica, baseando-se na demanda local e dinâmicas de mercado específicas de cada região. A disciplina operacional está focada em girar o inventário de terras e lotes de forma eficiente para maximizar retornos, mantendo uma oferta de terras e lotes de 3 a 4 anos.
A estrutura de capital da Forestar é apresentada como vantagem competitiva primária, especialmente em um contexto onde empréstimos no nível de projetos tornaram-se mais caros e restritivos para concorrentes menores e fragmentados. A relação com a construtora D.R. Horton permanece como motor central de crescimento, com a Forestar mirando eventualmente fornecer um a cada três lotes vendidos pela incorporadora.
Para o exercício fiscal de 2026, a empresa mantém sua guidance com entrega de lotes esperada entre 14 mil e 14,5 mil unidades, enquanto a receita é projetada entre 1,6 bilhão e 1,7 bilhão de dólares. A companhia planeja investir aproximadamente 1,4 bilhão de dólares em aquisição e desenvolvimento de terras no exercício fiscal de 2026, sujeito às condições de mercado prevalecentes.
A administração espera que o headcount permaneça relativamente estável para o restante do ano, após declínio de 9% ano a ano, com aumentos planejados para 2027 para suportar expansão na região Oeste. O foco estratégico continua em ganhar participação de mercado de desenvolvedoras menores que não possuem acesso à mesma liquidez e estruturas de capital eficientes. O crescimento futuro é apoiado por um backlog contratado de 2,3 bilhões de dólares, que a administração considera forte indicador de visibilidade de receita futura.
As margens de lucro bruto atingiram 20,7%, situando-se no extremo inferior da faixa histórica de 21% a 23%, principalmente devido ao mix geográfico e ambiente de absorção mais lento. A empresa mantém liquidez total de 1,1 bilhão de dólares, incluindo 395 milhões em caixa, proporcionando colchão contra volatilidade de mercado e viabilizando fusões e aquisições oportunísticas.
Os prazos de ciclo de desenvolvimento estabilizaram em aproximadamente 12 meses, redução em relação aos picos de 18 meses, embora a aprovação municipal permaneça como principal gargalo. Os custos diretos de construção horizontal estabilizaram ao longo dos últimos 12 meses, com aumentos em algumas categorias sendo compensados por reduções em outras. Os preços de terras permaneceram relativamente estáveis, porém a administração reporta habilidade melhorada em negociar termos mais favoráveis, como land takedowns e ofertas shovel-ready.
O mercado de lotes acabados permanece ligeiramente desabastecido na maioria das regiões, proporcionando oportunidade para Forestar crescer participação conforme a atividade geral de desenvolvimento desacelera. A administração moderou intencionalmente contratações na segunda metade de 2025 após crescimento significativo no início do ciclo. O headcount deve aumentar em 2027 conforme a companhia expande suas capacidades de desenvolvimento de terras, particularmente nos Estados Unidos Ocidentais.
A administração esclareceu que custos de diesel não foram fator significativo no trimestre, com a compressão de margens resultando primariamente de mix de produtos e gestão do trade-off entre preço e ritmo de vendas. Os custos horizontais estabilizaram ao longo do ano anterior, e a empresa observa melhor disponibilidade de contratantes classificados como 'A-rated'.
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