Braskem dispara com OPA, mas pagamento será em debêntures, não em dinheiro
A Braskem (BRKM5) registrou forte valorização na Bolsa nesta quinta-feira (11), após divulgar que recebeu correspondência do Shine I Fundo de Investimento em Participações comunicando o protocolo de pedido de registro para uma oferta pública de aquisição de ações (OPA). O movimento animou os investidores, fazendo as ações preferenciais da petroquímica subirem até 11,10% na máxima intradia, atingindo R$ 10,31. Por volta de 11h20, os papéis avançavam 5,50%, a R$ 9,79, figurando entre os destaques positivos do Ibovespa.
Porém, o anúncio traz um detalhe estrutural importante que diferencia esta operação de uma OPA tradicional: a oferta será paga integralmente em debêntures, e não em dinheiro. Além disso, o efetivo lançamento da OPA permanece condicionado à aprovação e ao registro tanto da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) quanto da B3.
A OPA é resultado da alienação do controle da Braskem pela NSP Investimentos, que está em recuperação judicial, para o Shine I FIP. Nesta nova estrutura, a IG4, por meio do fundo Shine, passou a deter 50,1% das ações com direito a voto da companhia, enquanto a Petrobras ficou com 47%.
Segundo o documento protocolado junto às autoridades, a oferta terá por objeto 100% das ações ordinárias e preferenciais da Braskem, abrangendo assim todos os tipos de papéis da companhia. Os acionistas que aderirem à OPA receberão exatamente a mesma contrapartida que foi paga à NSP Investimentos na compra do controle da Braskem. Essa contrapartida será composta exclusivamente por debêntures da própria NSP Investimentos: duas debêntures da primeira série da segunda emissão e uma debênture da segunda série da segunda emissão.
Esta estrutura de pagamento em títulos de dívida diferencia significativamente a operação de uma OPA em dinheiro convencional. Para os investidores, o valor econômico real da oferta dependerá das características específicas desses títulos, incluindo risco, prazo, liquidez e condições de pagamento.
Apesar da reação positiva do mercado, a OPA ainda não foi efetivamente lançada. A documentação deixa explícito que o lançamento efetivo da OPA está sujeito ao registro e à autorização tanto da CVM quanto da B3. A minuta do edital da oferta ficará disponível nos sites de ambas as instituições, e o Shine I FIP fornecerá mais informações no momento oportuno, enquanto a Braskem mantém o compromisso de manter o mercado informado sobre desdobramentos materiais da operação.
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