AutoZone reporta crescimento de 5,6% e abre 374 lojas em 2026
A AutoZone divulgou seus resultados do quarto trimestre e ano fiscal de 2026, apresentando um crescimento de vendas totais de 5,6%, principalmente sustentado pelo desempenho robusto do segmento comercial. A gestão atribuiu este avanço ao forte momentum na divisão comercial, que cresceu quase 11% ao longo do ano completo, compensando o desempenho mais fraco do segmento DIY, sigla para "faça você mesmo".
O segmento DIY enfrentou headwintos significativos durante o período, registrando queda nas vendas da mesma loja de 0,6%, impactado por redução no tráfego de clientes e pressões inflacionárias sobre o consumidor. Contudo, a gestão observou uma recuperação em agosto impulsionada pela demanda de categorias relacionadas a clima quente. A empresa reconheceu que o cliente DIY financeiramente desafiado demonstra sinais de adiamento de manutenção e migração para produtos de menor valor, correlacionados com altos preços de combustível e óleo.
A estratégia de expansão física ganhou força considerável em 2026, com a AutoZone realizando um recorde de 374 aberturas de lojas no exercício fiscal, atingindo marcos significativos: 1 mil lojas no México e 8 mil lojas no total. Este crescimento agressivo da pegada física reflete uma mudança estratégica nas prioridades corporativas. A empresa planeja abrir aproximadamente 400 novas lojas em 2027, mantendo uma meta anual de longo prazo de 430 lojas, embora o ritmo de expansão no Brasil seja desacelerado para concentrar esforços nos mercados dos Estados Unidos e México. A AutoZone havia reduzido sua meta de abertura de lojas para 2028 de 500 para 430 unidades, priorizando execução nos mercados centrais sobre expansão acelerada no Brasil.
O investimento estratégico em "Mega Hubs", estruturas que carregam mais de 100 mil unidades de manutenção (SKUs), está gerando um prêmio de vendas de 16% em programas comerciais vinculados, ao melhorar disponibilidade local de peças e velocidade de entrega. Este modelo de distribuição representa um pilar central da estratégia comercial, com a empresa direcionando expansão de sua rede de Mega Hubs em direção a uma meta de 300 locais nos próximos três anos. A empresa espera que as vendas comerciais cresçam em dígitos altos a baixos dígitos duplos durante este período de expansão.
O crescimento internacional foi impactado por fraqueza econômica no México, porém a gestão permanece comprometida com a região, citando forte retorno sobre capital investido conforme as lojas amadurecem. A empresa projetou que as vendas da mesma loja doméstica para o exercício de 2027 sejam planas a crescimento em dígitos únicos baixos, apoiadas por crescimento esperado de 4% no tamanho médio dos tickets.
A margem bruta apresentou expansão de 182 pontos base, principalmente impulsionada por reembolso de tarifa de US$ 96 milhões e menores encargos LIFO, embora margens subjacentes se beneficiassem de eficiências na cadeia de suprimentos. O reembolso de tarifa IEEPA de US$ 96 milhões contribuiu significativamente para resultados do quarto trimestre, adicionando US$ 4,43 ao lucro por ação, com a maior parte deste benefício já realizada e apenas pequenos incrementos esperados em 2027. Flutuações de câmbio forneceram tailwind significativo no quarto trimestre, com o peso mexicano mais forte contribuindo US$ 70 milhões em vendas e US$ 0,87 em lucro por ação.
Os encargos LIFO para 2027 foram modelados em US$ 85 milhões a US$ 90 milhões, significativamente inferiores aos US$ 192 milhões reconhecidos em 2026, o que deverá normalizar os ganhos GAAP. A gestão espera inflação em torno de 5% no primeiro trimestre antes de moderar para média de 4% no ano completo.
A AutoZone projeta que despesas de capital permaneçam estáveis em aproximadamente US$ 1,5 bilhão, direcionadas principalmente para crescimento de novas lojas e conclusão dos estágios finais de atualizações de tecnologia em nuvem e cadeia de suprimentos. As novas lojas normalmente começam com 0% de retorno sobre capital investido no primeiro ano, escalando para 15% no quarto ano e acima de 20% no sexto ano, com vendas comerciais sendo o principal motor dessa maturação, tipicamente dobrando ao longo dos primeiros seis anos de operação de uma loja.
A gestão enfatizou que a indústria permanece racional, permitindo à AutoZone aumentar preços de varejo em sincronismo com custos crescentes para proteger margens. Presume-se que a despesa com vendas, geral e administrativa (SG&A) cresça aproximadamente em linha com as vendas conforme a empresa se aproxima do final de um ciclo de investimento pesado em tecnologia e distribuição. A gestão afirmou ter a capacidade de gerenciar SG&A para baixo se o crescimento de vendas ficar abaixo das expectativas.
A gestão vê a queda de 5% ou mais nas transações DIY como uma anomalia, esperando retorno aos padrões históricos de declínio de 1% a 3% conforme a inflação modere. Clima extremo, tanto quente quanto frio, permanece um driver crítico para categorias de falha relacionadas, que são menos elásticas que itens discricionários.
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